避险情绪高涨 黄金市场“水浸”

由于经济形势恶化，市场对各类金融衍生产品均缺乏信心，作为避险工具的黄金持续受投资者追捧，主权财富基金亦被吸引。除石油和大宗商品外，越来越多的基金开始更加重视对黄金的投资。全球最大的黄金支持ETF(交易所买卖基金)─SPDR Gold Trust本周表示，截至2月19日止，其持有的黄金总量达到创纪录的1,028吨。而ETF Securities的报告更透露，当前已经有数额“创纪录的资金流”持续进入黄金市场。
金价本年至今升近1成
金价持续上涨，自上周突破1,000美元关口后就一直在高位徘徊，并曾一度逼近去年1,030美元的记录。尽避近期金价有所回落，但其自今年以来的涨幅已约10%。黄金市场交易火爆，虽然未有具体数字，但业界相信涌入资金有相当数量是来自主权财富基金。据路透社报道，多数分析师认为这些基金是通过ETF 和直接持有的方式，拥有大量的黄金资产。
另外，有分析认为金价高涨，无形中令许多发达国家的主权债券担保成本上升。包括美国、德国、法国、比利时、芬兰、奥地利和冰岛在内的欧美各国，2月违约担保成本均触及历史高位。投资者看淡经济前景，令黄金更受市场欢迎。
发达国主权债担保成本涨
高盛亦持相同看法，并指除了传统的抗通胀性能外，投资者当前“对现金资产的不信任”亦是黄金被热捧的主因。该行的报告称，金价和主权及金融风险违约指标之间的关联日益密切，表明黄金“已成为货币的最后求助手段”。
业界人士指出，当经济恶化时，投资者通常都保存现金或安全性接近现金的投资工具，如政府公债和货币市场基金等，不过近期随着全球各大央行纷纷降息，政府公债或货币市场基金的收益已大幅下降，有的甚至跌至数十年来的低点。这间接使具有抗通胀功能的黄金表现“一枝独秀”，成为现金、公债和基金的强劲竞争对手。